Une demande placée en recul, portée par le repli des grandes surfaces
Fin septembre 2026, la demande placée de bureaux en Île-de-France s'établit à 1,05 million de m², en recul de 14 % sur un an et de 31 % par rapport à la moyenne quinquennale. Hors 2020, il s'agit du plus faible volume enregistré sur neuf mois. Le troisième trimestre totalise 313 900 m² placés, en baisse de 18 % sur un trimestre. Le recul touche l'ensemble des segments et s'accentue avec la taille des opérations : -5 % pour les surfaces inférieures à 1 000 m², -11 % pour le mid-market et -30 % pour les surfaces supérieures à 5 000 m². Seules 19 transactions de plus de 5 000 m² ont été recensées depuis janvier, contre 31 un an plus tôt. Paris totalise 491 230 m² placés (-7 %), un repli moins marqué qu'à l'échelle francilienne, avec des écarts internes : -10 % dans le QCA, -33 % à Paris Nord-Est et +33 % à Paris Sud, où la demande des 12e et 13e arrondissements progresse de 164 %. En périphérie, La Défense progresse à 120 500 m² (+25 %), à la faveur de quatre grandes transactions, tandis que le Croissant Ouest recule de 22 % et la Première Couronne de 54 %.
Une offre à un niveau record et des loyers polarisés
L'offre immédiate francilienne atteint 6,59 millions de m² fin septembre, en hausse de 8 % sur un an, soit 2,4 fois son niveau de 2019, avec une quasi-stabilité par rapport à fin juin. Paris reste le principal moteur de la hausse annuelle avec 1,58 million de m² disponibles (+23 %), le QCA atteignant 487 000 m² (+36 %). Le taux de vacance se stabilise à 11,2 %, en hausse de 0,7 point sur un an et plus de deux fois supérieur à son niveau de fin 2019 (4,9 %). La Défense fait exception, avec une vacance en recul à 14,4 %.
Les loyers prime évoluent peu : le QCA se maintient à 1 250 €/m²/an (+4 % sur un an), La Défense s'ajuste à 600 €/m²/an (-2 %) et la Première Couronne progresse à 425 €/m²/an (+6 %). L'écart entre première et seconde main se creuse : les loyers moyens de première main progressent dans la plupart des marchés centraux, quand ceux de seconde main reculent. Les projets en chantier supérieurs à 5 000 m² se replient à 0,98 million de m², dont 25 % précommercialisés. Les livraisons disponibles culmineront en 2027 avec 433 000 m², avant de reculer à 74 000 m² en 2029.
